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本片根据黄玉郎同名漫画改编。 出身武术世家的王降龙、王伏虎兄弟为使草根阶层不受欺压，开创龙虎门传授武术、匡扶正义。王小龙、王小虎为王伏虎膝下一对同父异母的兄弟，小龙幼年时被母亲带离龙虎门，身边留有一块龙形玉佩和小虎的虎形玉佩成双。小龙命运多舛，母亲身死后他为帮派人物马坤收养。小龙搭救了后来成为火云邪神手下的罗刹女，成为她一生所爱。 时光荏苒，青年王小虎与众师弟盲打误撞卷入马坤与白狮帮的纷争，并得到火云邪神交予马坤的罗刹令。王小龙为马坤取回罗刹令，却因不容马坤手下的卑鄙行径而和对方动手，混战中，王小虎得到嗜武青年石黑龙援手。王小虎与马坤之女马小灵相遇相识，石黑龙亦如愿拜入王降龙门下，另一边，马坤欲退出江湖却惹怒火云邪神，王小龙浴血苦战，只救得小灵。火云邪神听信罗刹女拖延之计独身横扫龙虎门，王小虎石黑龙身受重创，小灵带二人远赴白云山求助。龙虎三皇潜心修炼，准备与火云邪神的最后一战……。苗戚定情作。 意外横死的黄秋发(苗侨伟)，死后误闯地狱。为了还阳，发答应替魔鬼(冯淬帆)收买灵魂，并寄身于富商商振宇(苗侨伟分饰)身上。发初接触上流社会，尽享荣华富贵，不禁大喜。 化身为宇的发对挚友林天光(廖启智)照顾有加，光大惑不解，后两人终相认。其后，发邂逅张乐雯(戚美珍)，展开热烈追求。另一方面，发与宇之管家清姐(罗兰)、雯之弟弟国之及表妹缪咏心亦建立了深厚感情，发觉生命中最重要的不是金钱，而是人与人之间的珍贵感情。 就在此时，魔鬼苦苦相逼，要发尽快收买清姐、国之及咏心的灵魂，否则将他打回原形。发于心不忍，遂跟魔鬼下赌注.....。